Яблоко раздора. Кто номер один на рынке смартфонов в начале 2025 года

Привет.

Рынок смартфонов незначительно подрос год к году, в первую очередь это связывают с субсидиями китайского правительства, которое возвращает покупателям устройств среднего сегмента часть стоимости. Субсидии направлены на стимулирование продаж китайских компаний, это одна из мер в рамках торговой политики Китая, направленной на развитие внутреннего рынка. Но рынку смартфонов далеко до пиковых значений предыдущих лет, он не может достигнуть даже уровня первого квартала 2021 года.

Пока мы не видим влияния торговой войны против Китая, которая начата США несколько лет назад и в апреле вышла в острую фазу. Но отголоски этой войны уже проявляются в отчетах исследовательских компаний, которые начинают радикально оценивать изменения на рынке. И такие отчеты подхватывают медиа, зачастую без попытки осмысления того, что происходит и почему. Одна из самых громких новостей — это то, что впервые компания Apple заняла первое место на рынке смартфонов по итогам первого квартала. Правда, такое место компании отдает только Counterpoint, давайте взглянем на их цифры. Оговорюсь, что все исследователи публикуют результаты первого квартала 2025 года как предварительные и позднее они могут быть пересмотрены, что, скорее всего, и произойдет. Так что многие заголовки в медиа уже неверны по своей сути.

Приведенная выше табличка несколько раз менялась на сайте компании, теперь она представлена там без легенды с описанием цветов производителей, ростом или падением доли. Предлагаю первоначальный вариант, который подхватили в медиа.

Давайте взглянем на оценки других компаний, например, IDC.

А вот данные от Canalys.

Данные у исследователей сильно разнятся, причем в отношении не только Apple и Samsung, но и других компаний. Качество исходных данных в текущих экономических условиях оставляет желать лучшего, ни одна компания не может обеспечить адекватный срез рынка. И нужно ориентироваться на данные от всех, пытаясь вычленить рациональное зерно.

Никаких реальных предпосылок для роста доли Apple просто не существовало. Упоминание торговой войны, попытки создать складские запасы в США до введения тарифов выглядят как минимум натянутыми, так как в марте ничего подобного не происходило. Да и сам термин «продажа» подразумевает не перемещение товара со склада Apple в Китае или Индии в США, а именно продажу партнеру. Какого-то взлета потребления устройств компании просто не происходило. И это можно подтвердить десятком разных косвенных признаков.

Равно как не было взлета и у Samsung, ситуация скорее характеризуется плавным сползанием вниз для обеих компаний. Но вот за счет рынка Китая мы видим рост продаж Huawei, во вторую очередь Xiaomi и других производителей. Фактор субсидирования продаж внутри страны слишком значимый, чтобы его можно было игнорировать.

В первом квартале не было никаких значимых событий, которые могли бы поменять расклад сил на рынке. В Apple продажи идут достаточно вяло, компания теряет рынок Китая, который является для нее основным вне США.

Посмотрите в табличку для рынка Китая, она хорошо демонстрирует ситуацию для Apple, компания только за четвертый квартал прошлого года сократила продажи на 4.4 млн смартфонов. В мире нет рынков, способных компенсировать такое падение продаж, даже рост в Индии не выглядит многообещающим и практически исчерпан. Важный вопрос, который нужно задать, — где в Apple могут найти дополнительные продажи сегодня. Ответить на него нелегко, найти такие рынки практически невозможно, особенно при росте цен на продукты компании, увеличение потребительской инфляции во всех уголках мира. Та же Samsung чувствует это давление, и оно нарастает.

Взглянем на первый месяц продаж Galaxy S25-х в мире — по данным Hana Securities, в феврале 2025 года Samsung продала 19.03 млн смартфонов. Из них 4.56 млн — это серия Galaxy S25: Ultra — 2.55 млн, S25 — 1.17 млн, S25+ — 840 000 штук. Для сравнения, годом ранее линейка S24 продавалась на 15% хуже. Учитывая, что в первую очередь проседает спрос на дорогие модели, складывается впечатление, что у Samsung все не так плохо. Но, опять-таки, тут вопрос доверия к изначальным данным, к тому, кто и как их собирал. К сожалению, никто не дает в своих отчетах какой-либо проверяемой методики подсчета, мы все время сталкиваемся с тем, что нужно принимать на веру те или иные цифры.

Во всех отсчетах меня смущает умеренный рост рынка, учитывая экономические обстоятельства, торговую войну, он не выглядит реальным. Косвенно на то, что для нас рисуют радужную картину, влияет стоимость логистики, она резко снизилась в первом квартале. Торговый оборот между странами снижается, спрос на товары падает. И электроника — один из маркерных товаров в рамках этой торговой войны.

У меня складывается стойкое ощущение, что все игроки рынка без исключения пытаются приукрасить положение дел, дают исследовательским компаниям явно завышенные цифры (это касается как производителей, так и операторов, розничных сетей). Безоговорочно доверять цифрам было нельзя и до того, сейчас это становится банально опасно, так как они могут сформировать ошибочное восприятие рынка. Нечто подобное в отчетах мы видели во времена кризиса ипотечного кредитования в США, когда исследовательские компании показывали одни цифры, а реальный рынок давно шел в ином направлении, пока не лопнул. Думаю, что рынок смартфонов — это только одно из небольших измерений текущих проблем рынка электроники, их намного больше, чем можно посчитать.

Почему важно понимать, что рынок не переживает оздоровление, не растет за счет потребления? Думаю, ответ на этот вопрос очевиден — понимая реальное представление дел, сложно впасть в эйфорию, сложно принимать решения, которые в конечном итоге гарантированно обернутся убытками. Необходимо крайне осторожно подходить ко всем вопросам, рынок вступает в затяжной кризис. И лучшим подтверждением этого становится щедрость китайских властей, которые подарили покупателям огромные деньги, чтобы только подстегнуть внутренний спрос. Чиновники никогда не дарят деньги просто так, у них нет желания это делать. И если они это делают, ситуация на самом деле критическая, идет падение продаж, которое может системно изменить экономику, именно этого пытаются не допустить. И ошибки в цифрах усугубляют кризис, делают его сильнее.