Банкротство «Связного» и его последствия для рынка электроники

Привет.

История «Связного» началась в 1995 году, когда появился «Максус», созданный Максимом Ноготковым, собственно розницу сформировали в 2002 году. Отличительной особенностью новой сети стали яркие глянцевые образы и слоган «Взрослые игрушки». Рекламная кампания в Москве задействовала метро, при входе на станции на дверях висели яркие плакаты, которые цепляли взгляд. Этакий европейский подход, которого многие не знали, не понимали в принципе, что это такое. И быстрый рост числа торговых точек, лобовое столкновение с «Евросетью». В десятые годы «Связной» — центр империи Максима Ноготкова, но сторонние бизнесы утягивают компанию вниз, кредитная нагрузка слишком высока, все трещит по швам. Сытые времена для розницы если не закончились совсем, то пришлось поумерить аппетиты — выигрывать конкуренцию у розницы мобильных операторов тяжело, последние не считают деньги. С другой стороны — формат гипермаркетов электроники, где в то время набирает обороты «МВидео», появляется DNS, добавим постепенное появление маркетплейсов. В 2018 году «Евросеть» фактически забирает «Связной» за долги и отказывается от своего имени. Два старожила рынка объединяются в одну компанию. Эффект от синергии заметен, идет оптимизация торговых точек, можно выбрать наилучшие, оставить в штате самых-самых. Объединение дает шанс компании, это мягкий вариант поглощения конкурента, что выигрывает время, помогает отсрочить окончательную смерть.

В новом «Связном» постоянно ищут покупателя на актив, но никак не могут его найти. Причин множество, но две главные – это, конечно, объем долговой нагрузки, который не изменился за эти годы, и наличие среди акционеров «МегаФона», оператор в 2018 году получил 25% компании плюс одну акцию. Это произошло по факту в автоматическом режиме, так как оператор владел долей в «Евросети». В теории «МегаФон» был способен закрыть долги «Связного», но у оператора есть своя розничная сеть, она выглядит лучше и сильнее, чем «Связной», нет никакого резона поддерживать сторонний бизнес. В начале декабря 2022 года «МегаФон» выходит из «Связного», доля компании продана, сумма сделки нигде не называется, топ-менеджеры только утверждают, что они довольны результатом. Создается впечатление, что актив продан удачно, но учитывая объем долговой нагрузки, это маловероятно. В 2022 году только ленивый не подавал иски к «Связному», практически все крупные партнеры потребовали денег – «Совкомбанк», «Альфа-банк», «Вымпелком», «Мерлион» и другие. Общая сумма претензий — от 14 до 18 млрд рублей, первая цифра — то, что доступно публике, вторая — оценка долговой нагрузки. В начале декабря 2022 года «Связной» проиграл дело против «Совкомбанка» и должен был выплатить 2.6 млрд рублей.

На рынке ходили слухи, что акционеры «Связного» смогли договориться с государством и последнее готово спасать «Связной» из-за рабочих мест. На середину 2021 года в компании работало 22.5 тысячи человек, штатный состав компании сегодня неизвестен. С четырех тысяч магазинов «Связной» сжался вполовину за 2022 год. В январе 2023 года число магазинов снизилось до 1800, других цифр мне не встречалось. Но закрытие магазинов очень активно продолжалось и дальше, компания сокращала свои точки, так как не могла поддерживать их жизнедеятельность.

То, что «Связной» подает документы на банкротство, де-факто ставит крест на всей розничной сети, магазины будут закрыты, а долги вряд ли когда-то будут выплачены в полном объеме. История «Связного» на этом закончилась. Включать режим ностальгии не вижу никакого смысла, лояльных клиентов «Связного» к сегодняшнему дню почти не осталось, точки продавали товары за счет географического расположения, ими пользовались те, кому было по пути или рядом. В моменты, когда «Связной» находил деньги на товар (как вариант, сам товар), продажи подрастали, а когда стоял с пустыми полками, сжигал деньги в пустоту и без какого-либо смысла.

Кончина «Связного» важна для рынка тем, что она дает пространство для существующих игроков, они автоматически получат прирост числа покупателей, пусть даже и небольшой. Их экономика улучшится. Нельзя выделить, кто именно от этого выиграет, трудно предположить, что покупатели «Связного» отправятся в какую-то конкретную сеть или что это можно сделать даже в теории.

Безусловно, выиграет независимая розница, которая переживает ренессанс в последний год, для них это улучшение условий, возможность получить чуть больше посетителей и потенциальных покупателей, в первую очередь в регионах. Для остальных эффект в силу размера будет не так заметен.

Однозначно можно говорить о том, что рынок аренды из-за ухода «Связного» сильно изменится, помещений и так очень много, их тяжело сдать, теперь их будет еще больше, а магазин электроники не будет выглядеть чем-то особенным, тем, за что можно брать повышающий коэффициент. Итого для небольших форматов торговли это плюс, смерть «Связного» позволяет договариваться о других условиях аренды.

К сожалению, достаточно большое количество людей потеряют работу. Продавцы не являются уникальными сотрудниками, лучшие из лучших легко выйдут на работу в другие торговые сети, но большинство окажется на улице. Для них есть неприятные новости, все торговые сети в ближайшие годы будут сокращаться, нам не нужно столько магазинов, продающих смартфоны, так что самое время искать другую работу. Управленцы, логисты и люди других профессий смогут найти место достаточно быстро, вопрос, в каких компаниях и на какую зарплату.

Будет ли финальная распродажа? Возможно. Но ловить на ней точно нечего, скорее всего, вы сможете купить за копейки какую-то ерунду, которая никому не нужна. Ничего ценного продавать в рознице не будут. Спросил наших читателей об отношении к смерти «Связного», светлой грусти у многих не наблюдается.

Думаю, что это правильно, так как тут нет ничего личного, это просто коммерческая компания, которая продавала устройства, и ничем большим она за эти годы стать не смогла. К слову, это ошибка большинства розничных сетей, они слишком сосредоточены на своей основной функции и почти не работают над лояльностью покупателей, понимая последнюю как дополнительные скидки. Хотя пространство для маневра тут огромно, а скидки не всегда настолько важны. Но это тема для отдельного разговора.

Вопрос, который за день мне задали раз сто: почему никто не хочет купить «Связной»? Ответ очевиден — долги, их слишком много. До 2022 года на «Связной» мог претендовать Wildberries, ценность компании заключалась в прямых контрактах с производителями, например, Samsung или Apple. Но потом с появлением параллельного импорта эта ценность испарилась, компания обесценилась в том числе и за счет этого, а долги никуда не делись.

Как ни странно, банкротство «Связного» не только даст покупателей. Возникнут вопросы у банков ко всем игрокам рынка, что может привести к исчезновению одной-двух компаний средней руки, которые поставляют в розницу товары. Искусственные компании, живущие в основном на поставках одному игроку, могут не пережить этот сезон.