Квартальные результаты МТС — третий квартал 2022 года

Привет.

Мне нравится, что в МТС продолжают публиковать квартальные отчеты, готовы раскрывать цифры. Ежеквартальные отчеты теперь есть у МТС и билайн, поэтому оценивать состояние телекома с заданной периодичностью можно только по ним. На мой взгляд, нет ничего плохого в раскрытии данных, они не дадут конкурентам ровным счетом ничего нового, всем известна большая часть цифр друг друга.

В МТС взяли моду публиковать красивую презентацию, где много картинок и цифры зачастую выдернуты из контекста. Хорошо, что отдельно публикуется старый добрый Excel, в котором можно посмотреть на контекст этих цифр и увидеть их без округлений. Давайте посмотрим на отчет компании, чтобы оценить, как изменился рынок в целом и на что стоит обратить внимание.

Одним из ярких ходов стал демарш билайн со списанием большого числа SIM-карт, оператор давно утверждает, что SIM-карты как таковые потеряли свое значение, нужно ориентироваться на аудиторию, ее активность и то, сколько денег она тратит. Для операторов на первый план выходят именно эти цифры. И вот тут сложилась любопытная ситуация: с одной стороны, МТС постепенно мигрирует к показателям, которые хорошо отражают бизнес, с другой стороны, продолжает говорить о SIM-картах. Например, в третьем квартале число абонентов МТС выросло до 80.2 млн (во втором квартале было 80 млн ровно).

В третьем квартале 2021 года число абонентов было равно 79.7 млн, рост год к году заметный. Но обратите внимание, как упало использование голосовой связи год к году, с 90.1 млрд минут до 82.1 млрд минут. Трафик уходит в мессенджеры, тенденция понятная и простая. Но это 8 млрд минут, очень значительная цифра, почти 10% трафика. В 2022 году в МТС голосовой трафик заметно падает, он ушел на новый уровень.

Давайте взглянем на объем передаваемых данных — 1 926 830 ТБ в третьем квартале прошлого года и 2 168 090 ТБ в этом году. Давайте посчитаем среднее значение на одну SIM-карту, у нас получится 0.024 ТБ на SIM-карту, или 24 ГБ данных (считаем с округлением до 1000, другая точность нам тут не нужна). В этом году — 0.027 ТБ, или 27 ГБ данных в среднем. Очень неплохой результат, показывающий, что абоненты пользуются передачей данных.

Проникновение пользователей мобильного интернета в базе МТС почти остановилось, два года назад было на уровне 64%, сейчас около 67%, резкого роста ожидать не стоит. К слову сказать, на фоне других операторов это очень высокое число.

При этом проникновение смартфонов выросло, оно достигло 82.5%, что много. Надо отметить, что есть люди, использующие смартфоны как замену кнопочным телефонам. Открытый вопрос, насколько они отключают передачу данных.

Приложение “Мой МТС” имеет MAU в 25.1 млн человек (более свежих данных нет, эти за 2021 год). Если нарисовать кривую в будущее, то выйдет, что с той же скоростью мы получим 27-27.5 млн пользователей по итогам 2022 года. Конечно, так рисовать нельзя, но у нас хотя бы будет представление, чего ждать. В МТС ориентируются на то, что проникновение смартфонов к 2025 году составит 87% (отчет GSMA 2021 года, а не собственное исследование).

Но нам приходит на выручку волшебный EXCEL, в нем цифры даны. Так, MAU приложения “Мой МТС” — 26.27 млн человек, это исторический рекорд. И по итогам года компания вряд ли превысит 27 млн пользователей, как мы рассуждали выше.

В этой табличке интересно посмотреть на число пользователей музыкальных сервисов компании (включая партнеров), это 958 тысяч человек. Достаточно значимое количество. Не буду останавливаться на кешбэке (там очень заметный рост), число проданных билетов среднее, что объясняется общей ситуацией на рынке. Но год к году компания хорошо прирастает, это направление демонстрирует спокойное развитие.

Для желающих разобраться с фиксированной телефонией, ШПД и ТВ просто дам табличку.

Продажи телефонов в собственной рознице рухнули год к году вполовину, что мы видим и у других операторов. Розница остается убыточной, ее хотят вывести на ноль к концу года.

Обратите внимание, что продажи устройств для сегмента B2B/B2G практически не изменились, падение тут незаметно, и это хороший признак.

Число магазинов МТС практически не сократилось, оно составило 5363 по итогам квартала (годом ранее 5469). Это как раз финансовая дыра, куда уходят деньги, поэтому в компании пытаются добиться эффективности розницы, что маловероятно, на мой взгляд. Такие планы вынашиваются в МТС много лет, но каждый раз все заканчивается скидками и распродажами, которые тянут прибыль вниз и уводят за черту.

Посмотрите на рост KION, он достаточно хорош, тут не к чему придраться.

В презентации мне приглянулся прогноз по облачным сервисам от МТС.

Капитальные затраты, также как у всех операторов, упали почти вдвое год к году, что легко объяснимо. За девять месяцев года падение не такое заметное (74.3 млрд рублей в этом году против 87.1 млрд в прошлом). Меня заинтересовало изменение в CAPEX, где вычитается стоимость 4G-лицензий (их нет) и стоимость шеринга сети. Третий квартал оказался первым, где две цифры сильно разнятся, — 859 млн рублей ушло на шеринг сети? Нужно покопаться в этих цифрах отдельно, они очень интересны для обсуждения ситуации на рынке.

В конце дам табличку с консолидированными результатами для группы МТС.

Если говорить коротко, то квартал для МТС оказался очень спокойным. Внутри оператора ровно те же тенденции, что мы наблюдаем и на рынке. МТС делает упор на цифровые сервисы, продажу билетов и KION, а также IoT и другие направления. Никаких зримых изменений в стратегии нет, за исключением закручивания гаек (такого же, как у всех), чтобы повысить рентабельность операторского бизнеса. Скрытым фактором роста является сокращение розничной сети, отказ от такого числа магазинов даст моментальный эффект. Никаких причин держать такую розницу сегодня просто не существует. В других цифрах покопаюсь отдельно, тут есть что поискать. Но в сухом остатке — хороший квартал без сюрпризов и скелетов в шкафу.