Новые модели:
Apple iPhone Xr
Apple iPhone Xs
Apple iPhone Xs Max
Honor Play
Honor 10
Huawei nova 3 (PAR-LX1)
Alcatel 3X 5058I
Alcatel 1X 5059D
Alcatel 3L 5034D
Huawei P20 Pro
Huawei P20
Huawei Y9 (2018)
Samsung Galaxy S9+ (SM-G965)
Samsung Galaxy S9 (SM-G960)
Huawei P smart
Новые обзоры:
ASUS Zenfone Max (M2) / Max Pro (M2)
ZTE Axon M
Vertex Impress Cube
LG G7 fit
Xiaomi Mi 8 Lite
NOA N7
Meizu X8
Яндекс.Телефон
Elephone Soldier
Honor Magic 2
|
Диванная аналитика №160. Зачем «МегаФон» становится частной компаниейПривет. После того, как СССР де-факто прекратил свое существование, на постсоветском пространстве зародились рыночные отношения, появилась первая реклама на телевидении, которую смотрела вся страна, тогда это было в новинку. Наивность той доморощенной рекламы была поразительна, равно как и зарождение первых телевизионных каналов. Западные менеджеры были в диковинку, по умолчанию они считались небожителями, которым доступно тайное знание, освоить которое наши местные люди неспособны в силу того самого советского прошлого. Для многих менеджеров из Европы или США поездка в Россию считалась ссылкой – отсутствие развитого рынка, непонятные взаимоотношения и множество других неприятностей. Но те, кто оказался в те годы в России, не пожалели, это было время, когда делались состояния и рынок в каждой области рос на сотни процентов ежегодно, причем не так важно было, в чем вы измеряете его – в деньгах или штуках. То время часто ассоциируется с диким капитализмом, во многом он проистекал из наивности и непонимания того, как сделать правильно. Еще вчера страна жила по одним правилам, а потом в одночасье изменилась до неузнаваемости. Сотовые операторы в 90-е годы стали авангардом бизнеса, у них были деньги, наилучшие перспективы роста и понимание, что необходимо привлекать западных специалистов, так как свои во многих областях отсутствовали. Осознать, что цивилизованных способов привлечения капитала для развития бизнеса внутри страны было не так много, сегодня крайне сложно, но тогда ситуация доходила до смешного, банковский сектор проходил ровно тот же этап становления. В таких газетах, как «Коммерсант», «Ведомости» часто обсуждался вопрос, что российские компании не могут занимать деньги на зарубежных рынках, а провести IPO, например, разместить свои акции в Нью-Йорке или Лондоне, и вовсе невозможно. Лейтмотив того времени был до грубого прост – негоже лезть со свиным рылом в калашный ряд. Витало высказанное без обиняков чувство ущербности российского бизнеса, который не такой, как «правильные» западные компании. Во многом капитализм западного толка идеализировался, опыта работы с Западом было мало, а голоса тех, кто еще при СССР работал на внешних рынках, в расчет не принимались, хотя это были здравые суждения. В нашей стране любят кидаться из одной крайности в другую. Выход на IPO для российской компании в середине 90-х вполне серьезно приравнивали к первому полету в космос, событие для бизнеса того же порядка, и почти никто не верил, что это возможно. Когда в 1996 году «Вымпелком» (марка «Билайн») объявил о выходе на нью-йоркскую биржу, это стало событием международного масштаба, тут нет никаких преувеличений. Впервые за девяносто лет на NYSE появилась российская компания, а также это было первое IPO на внешнем рынке для компании из России. Можно смело говорить, что основатель «Билайн» Дмитрий Зимин проложил дорогу для остальных и показал, что невозможное вполне возможно, если только есть желание и понимание того, что ты делаешь. ![]() Тогда «Вымпелком» смог привлечь порядка 60 млн долларов, эти деньги пошли на развитие сети, но также компания стала публичной. Это накладывало на «Вымпелком» определенные обязательства:
Эйфория была такой, что на потенциальные минусы от IPO никто не обращал внимания, считалось, что их нет и не может быть. Все люди – братья, капитализм лучше социализма, впереди нас ждет светлое будущее, пусть и с другими лозунгами. Другие операторы не спешили занимать деньги на внешних биржах, следующее громкое IPO – это выход МТС на тот же NYSE в 2000 году. Объем размещения акций составил 15.4% на 305 млн долларов. И то публичное размещение также считалось успешным. В середине 2000-х один из самых популярных вопросов, который задавали на пресс-конференциях «МегаФона», звучал так: «А когда вы собираетесь на IPO?». Сергей Владимирович Солдатенков, как мне кажется, устал отвечать на этот вопрос из раза в раз одно и то же. В итоге «МегаФон» вышел на IPO в 2012 году, оно также было успешным, хотя и потребовало перестройки компании и многих процедур, что-то стало лучше, что-то пришлось делать иначе, чем раньше. Но можно с уверенностью утверждать, что IPO «МегаФона» привело к переосмыслению многих процессов оператора, необходимости быть более прозрачной компанией, чем раньше. И одним из побочных эффектов стало то, что нельзя было, как раньше, «верить» в то, как будет развиваться рынок, всему нужны были обоснования, а миноритарные акционеры, также как и в тысячах других компаний по миру, не хотели рисковать своими деньгами ради призрачного будущего. Миноритарии не обязаны понимать бизнес, в который они вкладывают деньги, их игра – это инвестиция, целью которой они считают приумножение капитала. Большая часть таких частных акционеров хочет только одного – чтобы их деньги работали и приносили прибыль. И поэтому при любом голосовании они почти всегда против масштабных инвестиций, а исключительно за выплаты дивидендов, здесь и сейчас. С другой негативной стороной IPO в США столкнулся как «Вымпелком», так и МТС, в 2015 году Минюст США обвинил их в коррупционных сделках в Узбекистане, после чего тот же «Вымпелком» выплатил штраф в размере 795 млн долларов! Задумайтесь о размере штрафа, он рекордный. Для сравнения, в 2016 год доход «Вымпелкома» со всех рынков присутствия составил 2.4 млрд долларов, годом ранее чистый убыток был равен 647 млн долларов. Как для «Вымпелкома», так и МТС выход на IPO на внешних биржах во многом характеризовался не только необходимостью привлечения средств на развитие, но также это была внешняя оценка стоимости бизнеса, возможность потенциально продать его кому-то. В 2012 году, когда на IPO вышел «МегаФон», повестка поменялась, престиж исчез, осталась только прагматичная сторона вопроса, это был относительно недорогой способ привлечения средств на развитие. И вот спустя шесть лет «МегаФон» собирается уходить с лондонской биржи. Давайте вначале посмотрим на то, как в самом «МегаФоне» говорят об этом и что. Официальное сообщение «МегаФона» о делистинге в ЛондонеПриведу текст пресс-релиза, он вполне четко объясняет, что будет происходить:
Полный текст пресс-релиза можно найти вот тут. ![]() Но также нам интересно, что сказал в этой связи исполнительный директор «МегаФона» Геворк Вермишян:
Что произойдет с «МегаФоном» и какие примеры есть в миреДля российского рынка делистинг «МегаФона» – это прецедент и яркий сигнал о том, что будет происходить дальше, причем это событие того же масштаба, что когда-то выход «Вымпелкома» на NYSE. Затрачивая до 1.26 млрд долларов на выкуп глобальных депозитарных расписок, в «МегаФоне» переводят компанию из статуса публичной в статус частной. Исчезает необходимость прозрачности перед миноритарными акционерами, любой из которых может запросить информацию, которая является чувствительной с точки зрения планов развития и инвестирования в будущие проекты. Во многом то, как компании следят друг за другом, связано с теми инструментами, которыми обладают миноритарии. Но основная причина, пожалуй, далеко не в этом, и Геворк вполне откровенно и без обиняков об этом сказал. Это реализация плана весны 2017 года, превращение «МегаФона» из оператора связи в оператора цифровых возможностей. За общей, обтекаемой фразой скрывается слишком многое, чтобы раскрыть тему в этом материале. Но если посмотреть кратко и по верхам на то, что делал «МегаФон» в последние годы, то мы увидим, что это полномасштабное тестирование технологии блокчейн, работа в финтехе, сотрудничество с ведущими банками, разработки в области транспорта и умного города. В хорошем смысле этого слова «МегаФон» немножко повернут на технологиях и том, что они могут привнести в нашу жизнь. В рамках классического оператора мобильной связи компании явно тесно. Если посмотреть на профиль активов, которые есть у «МегаФона», то это десятки тысяч километров оптоволокна, которые работают в России и не только. У оператора есть как гигантская опорная сеть, так и дата-центры, плюс последняя миля в виде мобильной связи. Осталось добавить те услуги, что станут основными для всех нас в недалеком будущем. Проблема только в том, что каждый технологический скачок требует заметных усилий и бешеных инвестиций. Например, инвестиции в 5G даже близко не сравнимы с таковыми в 3G или 4G, они выше на порядок, так как технология сложнее в реализации на практике, требуется большее число базовых станций, более плотное покрытие. Те же миноритарии не хотят 5G за свой счет. Обратите внимание, что самый интенсивный рост и стройка «МегаФона» пришлись на 2002-2012 годы, то есть время, когда оператор не присутствовал на бирже и мог тратить деньги без оглядки на своих миноритарных акционеров. А потом этот период благоприятствования закончился, это стало не так просто. Читая про делистинг «МегаФона», встречал множество упоминаний санкций, того что именно они заставляют «МегаФон» уйти из Лондона. На мой взгляд, это полнейшая ерунда, которая не выдерживает никакой критики, и вот почему. Никто из акционеров «МегаФона» не попал под санкции, и такая вероятность мала. Исходя из планов компании требуются заметные инвестиции в новые направления, которые не всегда очевидны для мобильного оператора. Объяснять и доказывать, что в цифровом мире нужно иметь заделы в разных областях, сложно и недальновидно, нужно быстро создавать новые продукты и апробировать их на практике. Тормоза в виде миноритарных акционеров не слишком хороши для этого, тут нужны развязанные руки, чтобы принимать любые решения, без оглядки на кого-либо. Пожалуй, в этом аспекте хорошо вспомнить делистинг Dell Inc, который стал рекордным и состоялся в 2013 году. Миноритарные акционеры давили на компанию, не позволяли реализовать программу развития, создавали негативный фон. В итоге Майкл Делл провел делистинг, который стоил 24.9 млрд долларов, что само по себе рекорд. То наследство, которое ему осталось от публичной части истории Dell, можно смело считать Авгиевыми конюшнями, на расчистку застарелых проблем ушло несколько лет. Говорить, что на столь проблемном рынке ПК в Dell добились гигантских успехов, нельзя. Компания нарастила долю и продажи, но продолжает бороться за рентабельность. И причина в тех процессах, что длились долгие годы в ее публичной ипостаси, слишком застарелой стала болезнь, превратившаяся в хроническую неэффективность. Да и выплата такого объема денег в столь непростой период на рынке ПК сделала рост практически невозможным. ![]() У «МегаФона» ситуация даже близко не напоминает ту, что была и остается в Dell. Долговая нагрузка минимальна, бизнес стабилен, плюс открываются новые возможности для реализации проектов. Рискну предположить, что мы увидим новую стратегию, когда оператор вкладывает деньги как стартап (посевная стадия), растит проекты и, выведя их на окупаемость, тут же открывает новые. В публичном статусе вообразить такое невозможно, это невероятный сценарий, так как он пугает миноритариев. Для «МегаФона» это также необходимое преимущество, так как ни МТС, ни «Вымпелком» повторить эти ходы не смогут, они останутся связаны по рукам и ногам своим публичным статусом плюс зарубежными активами. Для «Теле2» такой сценарий развития реален, но тут ситуация осложняется тем, что оператор наращивает долю и строит сеть как бешеный, поэтому инвестировать в новые направления он не может и не будет, для этого нет достаточно большой команды, не хватит людского ресурса, это не вопрос денег. На то, чтобы решиться на делистинг, нужна воля, как мы видим, в «МегаФоне» и у акционеров компании, она присутствует в полной мере. И я рассматриваю это как положительный шаг, более того, это часть долгосрочной стратегии господина Усманова и его холдинга, который является основным акционером «МегаФона» (56.32% акций у USM Group). При наблюдении за направлениями, в которых исследует рынок и пробует свои силы USM Group, у меня складывается пазл, даже если реализуется только часть задуманного, мы увидим принципиально новый тип компании, после этого назвать «МегаФон» мобильным оператором сложно. Пожалуй, самое близкое, что мне приходит на ум, это трансформация NTT DoCoMo в прошлом, когда они сформировали рынок в Японии, сделав доступными несуществующие в других странах услуги и сервисы, еще до прихода эпохи смартфонов. Приезжая в Японию в те годы, ты понимал, что попал в другое измерение, а люди вокруг пользуются тем, что в другом мире просто отсутствует. Нечто подобное нас ждет в ближайшие пять-шесть лет, и я верю, что для этого есть все предпосылки. Вспомните, на каком технологичном уровне наша страна и операторы провели Олимпиаду в Сочи, Чемпионат мира по футболу и другие мероприятия, эти события говорят сами за себя. Это не просто мировой уровень, это нечто большее. И теперь мы точно избавились от комплексов 90-х, когда смотрели на западные корпорации и считали, что не сможем сделать ничего подобного сами. Те времена прошли, у нас есть желание, умения и возможности поменять все это, здесь и сейчас. Возможно, что звучит излишне пафосно, возможно, как лозунг. Но мы и правда стоим на пороге больших изменений, которые коснутся нас как страны. А каждой державе нужны свои технологические столпы, без этого в нашем мире больше никуда. И это сверхстройка нашего века, сродни электрификации СССР. А верить в это или нет – дело каждого. Те, кто верит, делают дело. Остальные просто вновь убедятся, что мы можем и делаем. Ссылки по темеПоделиться: Мы в социальных сетях: Есть, что добавить?! Пишите... eldar@mobile-review.com
|
Новости:![]() 22.02.2019 Видео на канале: APPLE - ВСЁ! | Лайфхак по очистке данных ![]() 22.02.2019 Видео на канале: ОБЗОР | Самый дешевый смартфон в России! 22.02.2019 В России стартовали продажи новых бюджетных смартфонов Alcatel 1X и Alcatel 1C 2019 года 22.02.2019 Сбербанк и WebMoney запустили мгновенные переводы по номеру телефона 22.02.2019 LEAGOO XRover C – бюджетный смартфон с высоким уровнем защиты от внешних воздействий 22.02.2019 Стала известна информация о новой линейке смартфонов Alcatel на этот год 22.02.2019 Раскрыт дизайн новых смартфонов от Sony 22.02.2019 Роскомнадзор составил протокол в отношении Twitter ![]() 21.02.2019 Видео на канале: ПЕРВЫЙ ВЗГЛЯД | Samsung Galaxy S10e ![]() 21.02.2019 Видео на канале: ПЕРВЫЙ ВЗГЛЯД | Samsung Galaxy S10 ![]() 21.02.2019 Видео на канале: LED Cover или обложка с анимацией для Samsung Galaxy S10+ ![]() 21.02.2019 Видео на канале: Samsung Galaxy S10 - автоматизация Bixby. Создавайте сценарии управления смартфоном ![]() 21.02.2019 Видео на канале: Samsung Galaxy S10 - персональные эмодзи ![]() 21.02.2019 Видео на канале: Samsung Galaxy S10 - возможности камер | Интерфейс 21.02.2019 Huawei анонсировала портативный фотопринтер для мобильной печати 21.02.2019 Американские фонды решили заработать на «Яндексе» 21.02.2019 OPPO приоткрыла завесу тайны над дизайном нового смартфона под брендом Realme 21.02.2019 Голосовой помощник Samsung получает поддержку новых европейских языков ![]() 20.02.2019 Видео на канале: ОБЗОР | Xiaomi Mi Mix 3 20.02.2019 Sony объявила о конце истории PlayStation Vita 20.02.2019 Lenovo Z6 Pro покажут на MWC 20.02.2019 Бренд iQOO дебютирует 1 марта 20.02.2019 AliExpress идёт на (В)Контакт 20.02.2019 Анонсирован смартфон Vivo V15 Pro с выдвижной фронтальной камерой 20.02.2019 Tele2 запустил сервис «Родительский контроль» Подписка |